精品久久久久中文字,日韩免费看视频三区中文字幕,国产成 人亚洲91,亚洲无玛在线观看

　　投資要點



　　樓市調(diào)控,房貸政策收緊,將促銀行貸款轉(zhuǎn)向基建與PPP。近期北京、廣州、鄭州等地升級房地產(chǎn)調(diào)控政策,從貸款比例、資格審核等方面做出了更嚴格限制,住房信貸作為調(diào)控政策最主要組成部分預(yù)計也將配合做出相應(yīng)調(diào)整,后續(xù)房貸增速預(yù)計將出現(xiàn)明顯回落。銀行出于資產(chǎn)配置需求,信貸預(yù)計將更加偏重收益穩(wěn)定且風(fēng)險可控的政府類基建及規(guī)范的PPP 項目,一帶一路央企及PPP 龍頭公司將更加受益。一帶一路五月大會前將反復(fù)催化,目前處于新一輪預(yù)期提升期。五月大會級別將超APEC 和G20,目前已有20 位**人確認參會,預(yù)計將有大量訂單落地簽約。日前沙特國王訪華,中沙簽約650 億美元訂單(其中中國交建、中國核建、北方工業(yè)(北方國際母公司)均參與簽約)。中國在中東地區(qū)影響力顯著提升,中沙合作將具有示范效應(yīng),中國后續(xù)有望與更多國家有更緊密合作。年初以來建筑央企普遍錄得訂單大幅增長:1-2 月中國建筑/中國電建/中國核建/中國中冶/中國化學(xué)訂單分別增長22%/65%/49%/78%/-7%(但中國化學(xué)3 月剛簽81 億俄羅斯大單),以及中國交建設(shè)定今年訂單增長23%的目標、中國中鐵簽四川省3000億框架等,建筑央企今年訂單已現(xiàn)高增長態(tài)勢,其中PPP 和海外訂單是主要驅(qū)動力。多因素促使一帶一路戰(zhàn)略預(yù)期再度提升。http://www.hzhqdq.com/zxmr/bbzx/



　　2017 年P(guān)PP 加速落地,龍頭訂單業(yè)績有望繼續(xù)高增長。2015/2016 年財政部庫項目簽約0.4/1.8 萬億,預(yù)計今年將簽3 萬億,較去年增長超60%,建筑公司今年還將迎來訂單高增長。目前PPP 龍頭訂單普遍飽滿,16 年新簽訂單與營收之比均值達4.7 倍。2017 年將是訂單轉(zhuǎn)化大年,將會逐步帶動營收結(jié)構(gòu)及毛利率的變化。龍頭公司目前項目開工加快、現(xiàn)金流動態(tài)改善,預(yù)計今年仍能實現(xiàn)快速增長。北京哪個醫(yī)院做****好http://www.hzhqdq.com/zxmr/xzjf/



　　投資建議:繼續(xù)重點推薦一帶一路及PPP 龍頭標的。在國內(nèi)基建強力推進、海外一帶一路戰(zhàn)略穩(wěn)步推進背景下,我們繼續(xù)重點推薦PPP 與一帶一路龍頭標的。我們看好五月一帶一路大會前的主題性機會,重點推薦葛洲壩(PPP 驅(qū)動業(yè)績加速增長,估值僅12 倍)、中國交建(一帶一路及PPP **龍頭)、中國化學(xué)(化學(xué)工程預(yù)計反轉(zhuǎn),海外訂單高增長)、北方國際(業(yè)績增長**)、中鋼國際(央企債轉(zhuǎn)股**例,員工持股動力強)、中工國際(估值**,預(yù)計新簽及生效訂單趨勢不斷向好)。PPP 園林龍頭2017 年業(yè)績預(yù)計仍將板塊性高增長,當前估值**吸引力,重點推薦龍元建設(shè)(一季度預(yù)計高增長)、東方園林(21倍,業(yè)績超預(yù)期,現(xiàn)金流動態(tài)改善)、鐵漢生態(tài)(23 倍,資金充裕,向上彈性大)、文科園林(25 倍,園林新銳,動力充足)、棕櫚股份、蒙草生態(tài)等。